Pitkäaikaiset sijoitusrahastot avuksi yritysrahoitukseen

Erimuotoisen markkinaehtoisen rahoituksen tarve on kasvussa. Myös sijoitusrahastojen mahdollisuuksia tällä sektorilla ollaan lisäämässä. Viime kesänä Euroopan komissio antoi esityksen, jonka tavoitteena on pitkäaikaisten rahastosijoitusten avulla edistää listaamattomien yritysten ja yhteiskunnan infrastruktuurihankkeiden rahoitusta.

Rahastoasiantuntija, johtava lakimies Jari Virta Finanssialan Keskusliitosta kertoo, että tarkoituksena on kehittää rahastomuoto, jossa sekä ammattimaisilla että ei-ammattimaisilla sijoittajilla on mahdollisuus tehdä pitkäaikaisia sijoituksia muihin kuin listattuihin arvopapereihin. ”Rahastojen kautta voidaan edistää uudenlaisten hankkeiden rahoitusta, mikä finanssikriisin jälkeen on osin vaikeutunut. Sijoittajalle rahasto tarjoaa uudentyyppisiä kohteita, joissa kuitenkin säilyy rahastosijoittamiseen olennaisesti kuuluva etu riskien hajauttamisesta”, Virta toteaa. Virta muistuttaa kuitenkin, että erikoissijoitusrahastoja, joihin pitkäaikaisrahastotkin kuuluvat, ei pitäisi säännellä liian yksityiskohtaisesti. ”Markkinoiden tulee olla riittävän joustavat, jotta ne voivat toimia. Rahastoja koskevassa sääntelyssä tavoitteet menevät monesti ristiin. Markkinoiden vakauteen ja häiriöttömyyteen tähtäävät vaatimukset tuovat ison hintalapun rahastoyhtiöille ja viime kädessä niiden asiakkaille”, Virta sanoo. Komission ehdotuksen mukaan pitkäaikaiset rahastot poikkeaisivat tavanomaisista esimerkiksi siten, että epälikvidien sijoituskohteiden vuoksi ne olisivat suljettuja ja määräajaksi perustettuja. Rahastoala kannattaa ehdotuksen lähtökohtia, mutta haluaisi joustoja muun muassa rahastojen perustamiseen ja sallittuun sijoitustoimintaan. Virran mukaan komission ehdotus pelkästään suljetuista rahastoista on liian jäykkä.

Onko rahaston kotimaalla väliä?

Sijoitusrahastojen toiminta keskittyy Euroopassa yhä harvempiin paikkoihin. Suuria rahastomaita ovat erityisesti Irlanti ja Luxemburg. Rahastojen kauppa toimii vilkkaasti yli rajojen. Yhdessä maassa rekisteröity rahastoyhtiö voi perustaa rahastoja muihin maihin ilman paikallista toimipistettä. Eri maissa rekisteröityjä rahastoja on myös mahdollista sulauttaa toisiinsa. Suomessa on reilut 500 kotimaista rahastoa ja myynnissä saman verran ulkomaisia rahastoja. Jari Virta painottaa, että on tärkeää turvata suomalaisten rahastomarkkinoiden olemassaolo. ”Sijoittajalle on aina tarjolla paljon vaihtoehtoja, mutta suomalaisten rahastoyhtiöiden ja yhteiskunnan kannalta on tärkeää ylläpitää rahastoliiketoimintaa ja osaamista kotimaassa. Se tukee monipuolista finanssisektoria, ylläpitää työpaikkoja ja tuo verotuloja sekä yritys- että tuloverotuksen kautta.” ”Rahastot ja rahastoyhtiöt valitsevat kotipaikkansa parhaimman toimintaympäristön perusteella. Tätä kisaa ei voiteta takamatkalta. Jotta suomalaiset rahastoyhtiöt pärjäisivät jatkossakin, on niiden toimintaedellytysten oltava samat kuin muissa EU-maissa. Kotimaista lainsäädäntöä on jo kehitetty oikeaan suuntaan mutta loputkin kansalliset erityispiirteet pitäisi vielä raivata pois”, Virta toteaa.

Jäikö kysyttävää?

Aiheen asiantuntijat

Lainsäädäntö

Jari Virta

Johtava lakimies

+358 20 793 4252

jari.virta@finanssiala.fi

Omaisuudenhoito ja sijoitusrahastot